一、基本情況

光通信普及解決傳統通信方式銅纜信號衰減、高能耗痛點。傳統固網建設大都采用銅線作為通信傳輸媒介，存在信號衰減快、能耗更高等缺點。而 F5G 千兆光網采用光纖作為介質，其原料二氧化硅易獲得且使用壽命長，此外光 信號傳輸相比電信號傳輸衰減損耗及抗干擾能力更強。對家庭用戶使用光纖網絡相對于銅線/同軸電纜的節能幅度可以達到 60-75%/70-85%，每戶每天可節省電量達 0.15kWh。光模塊目前以可插拔式為主，其結構構成中TOSA和ROSA為核心器件。光模塊集成了發射及接收數字或模擬信號的功能，通常以獨立于網絡外部的可插拔式為主，也有網絡芯片形式。一個典型光模塊包含發射器、接收器、集成電路、射頻電路、 數字控制及機械部件等部分。其中 TOSA（發射光組件/Transmitter Optical Subassembly）、ROSA（接收光組件/Receiver Optical Subassembly）及電路板是成本占比最高的部件。而 TOSA 和 ROSA 作為發射和接收信號的關鍵器件，直接影響整體光模塊性能，其中 TOSA 主體為 VCSEL、DFB、EML 等激光器芯片，ROSA 主 體為 APD、PIN 等探測器芯片。一般光模塊中光芯片成本占比在 30%-40%左右，而高端高速光模塊這一比例可以提升至 50%左右。光模塊技術集成化趨勢不斷提升以應對算力劇增帶來的更高技術要求。AIGC 爆發下大模型訓練需求快速提升、算力及數據中心互聯需求催生對于更高速率、更高性能機低功耗的光模塊產品需求。目前我國高速光模塊行業重點企業主要有中際旭創和劍橋科技。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

在2019年，中際旭創的資產總額為104.91億，而劍橋科技的資產總額為28.94億。到了2020年，中際旭創的資產總額增長至136.16億，而劍橋科技的資產總額也有所增加至35.41億。在2021年，中際旭創的資產總額進一步增加至165.65億，而劍橋科技的資產總額為38.48億。2022年，中際旭創的資產總額保持穩定，為165.57億，而劍橋科技的資產總額大幅增長至52.32億。

2019-2022年兩家企業資產總額情況（億）

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2019年，中際旭創的營業收入為47.58億，而劍橋科技的營業收入為29.74億。到了2020年，中際旭創的營業收入增長至70.5億，而劍橋科技的營業收入略有下降至27.09億。在2021年，中際旭創的營業收入進一步增加至76.95億，而劍橋科技的營業收入也有所增長至29.2億。2022年，中際旭創的營業收入繼續增長至96.42億，而劍橋科技的營業收入顯著增加至37.86億。

2019-2022年兩家企業營業收入情況（億）

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在2019年，中際旭創的毛利率為27.11%，而劍橋科技的毛利率為17.49%。到了2020年，中際旭創的毛利率略有下降至25.43%，而劍橋科技的毛利率也有所下降至12.92%。然而，在2021年，中際旭創的毛利率回升至25.57%，而劍橋科技的毛利率上升至19.78%。到了2022年，中際旭創的毛利率繼續增加至29.31%，而劍橋科技的毛利率下降為18.66%。

2019-2022年兩家企業毛利率情況（%）

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三、業務布局

在2020年，劍橋科技的高速光模塊業務收入為5.16億，而中際旭創的高速光模塊業務收入為60.08億。到了2021年，劍橋科技的高速光模塊業務收入略有下降至4.6億，而中際旭創的高速光模塊業務收入增加至63.64億。在2022年，劍橋科技的高速光模塊業務收入略微增加至4.78億，而中際旭創的高速光模塊業務收入大幅增長至87.46億。

2020-2022年兩家企業高速光模塊業務收入（億）

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從高速光模塊業務收入占總營收比重來看，在2020年，劍橋科技的高速光模塊業務占比為19.04%，而中際旭創的高速光模塊業務占比為85.23%。到了2021年，劍橋科技的高速光模塊業務占比略有下降至15.74%，而中際旭創的高速光模塊業務占比也略有下降至82.7%。在2022年，劍橋科技的高速光模塊業務占比進一步降低至12.63%，而中際旭創的高速光模塊業務占比增加至90.71%。

2020-2022年兩家企業高速光模塊業務占比（%）

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相關報告：智研咨詢發布的《中國高速光模塊行業市場供需態勢及發展前景研判報告》

在2020年，劍橋科技的高速光模塊業務毛利率為7.02%，而中際旭創的高速光模塊業務毛利率為25.66%。到了2021年，劍橋科技的高速光模塊業務毛利率大幅增加至29.5%，而中際旭創的高速光模塊業務毛利率也略微增加至27.97%。在2022年，劍橋科技的高速光模塊業務毛利率略有下降至27.58%，而中際旭創的高速光模塊業務毛利率進一步增加至30.75%。

2020-2022年兩家企業高速光模塊業務毛利率（%）

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中際旭創的高速光模塊產量要大于劍橋科技。在2021年，中際旭創的高速光模塊產量為485萬塊，而劍橋科技的高速光模塊產量為94.4萬塊。到了2022年，中際旭創的高速光模塊產量增加至610萬塊，而劍橋科技的高速光模塊產量略微下降至85.18萬塊。

2021-2022年兩家企業高速光模塊產量（萬塊）

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四、科研情況

截至2022年末，中際旭創擁有1232名研發人員，而劍橋科技擁有572名研發人員。研發人員占比方面，中際旭創的研發人員占比為21.87%，而劍橋科技的研發人員占比為45.22%。中際旭創在研發方面的投入金額為7.92億元，占公司總營收的10.78%。而劍橋科技的研發投入金額為4.08億元，占公司總營收的8.22%。

2022年兩家企業科研投入情況

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以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國高速光模塊行業市場供需態勢及發展前景研判報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。