一、基本情況對比

五金制品泛指金屬制品，是日常生活和工業生產中使用的輔助性、配件性制成品，可分為工具五金、建筑五金、日用五金等，是高度融合了傳統制造與現代科技的產物。五金制造行業是我國輕工業的重要組成部分之一，服務于生活及生產的各個關鍵環節。

廣州海鷗住宅工業股份有限公司成立于1998年,2006年11月,在深圳證券交易所中小企業板成功上市。公司下轄18家分子公司,擁有番禺、珠海、齊齊哈爾、重慶、蘇州、青島、嘉興、衢州、宿遷九大制造基地。公司主要從事裝配式整裝衛浴空間內高檔衛生潔具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整體櫥柜、瓷磚等全品類部品部件的研發、制造和服務,在智能家居領域主要進行智能門戶、安防工程的持續布局。

箭牌家居集團股份有限公司總部位于廣東佛山。旗下擁有ARROW箭牌、FAENZA法恩莎、ANNWA安華三大品牌，現在中國區域布有十大生產制造基地(2個在建),占地6000多畝；在全國擁有10000+家銷售網點,是國內先進的、規模性的高端陶瓷衛浴、瓷磚、全屋定制家具生產制造和銷售企業之一,

海鷗住工vs箭牌家居基本情況對比

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經營情況對比

1、總營業收入對比

受益于政策利好，我國五金制造行業得到良好的發展，有效滿足人民日益增長的物質文化生活需要和日益擴大的國內外市場需求。從近幾年兩家企業總營收變化情況來看，兩家企業總營收整體呈現上漲的趨勢，但是箭牌家居總營收在2020年因為受到疫情的沖擊從而下滑。兩家企業在2021營收得到大幅上漲，主要原因在于主營產品價格上漲，帶來了營收的增加；2021年海鷗住工、箭牌家居各自的總營收分別為41.3億元以及83.7億元，且箭牌家居的營收始終高于海鷗住工。而2022年上半年各自的總營收為17.7億元以及33.07億元。

2019-2022年上半年中國龍頭五金行業重點企業總營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2、總營業成本對比

從兩家企業近年來各自的營業成本來看，呈現穩步上漲的趨勢，海鷗住工的營業成本從2019年19.4億元上漲到2021年的33.7億元；箭牌家居的營業成本從2019年的7.1億元上漲到2021年的12.4億元。其中，2022年上半年各自的營業成本為14.79億元以及30.30億元。

2019-2022年上半年中國龍頭五金行業重點企業總營業成本(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

3、龍頭五金營業收入對比

我國五金行業仍將延續結構調整的勢頭，但同時會不斷出現一些亮點。一是中國作為全球五金制造中心的地位將進一步穩固；二是行業內的資本運作將趨于活躍，企業間的合作會明顯加強；三是市場競爭將由以價格為主轉向到高品質、高技術含量的產品上；四是企業兩極分化將進一步加劇，五金企業兩極分化的局面會愈演愈烈，一些不適應市場競爭的企業會通過不同渠道退出市場競爭；從2019-2021年海鷗住工以及箭牌家居的龍頭五金營收收入來看，海鷗住工該業務的營收始終高于箭牌家居；2021年海鷗住工和箭牌家居的龍頭五金營收分別為22.5億元以及22.5億元。

2019-2021年中國重點企業龍頭五金營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

4、龍頭五金營業成本對比

兩家企業的龍頭五金的營業成本變化趨勢與其該業務的營收的變化趨勢一致，2021年海鷗住工、箭牌家居的龍頭五金營業成本分別為21.0億元、16.2億元。

2019-2021年中國重點企業龍頭五金占營業成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

5、龍頭五金毛利率對比

對比海鷗住工和箭牌家居的龍頭五金業務的毛利率情況，2019-2021年兩家企業該業務的毛利率不斷下降；且箭牌家居該業務的毛利率始終高于海鷗住工。2021年，海鷗住工、箭牌家居各自的毛利率分別為17.4%以及27.9%。

2019-2021年中國重點企業龍頭五金毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國五金行業發展模式分析及未來前景展望報告》

三、產銷量與庫存量

箭牌家居是我國陶瓷衛浴頭部企業，公司旗下有箭牌、法恩莎和安華三大品牌，生產范圍覆蓋高品質衛生陶瓷、龍頭 五金、浴室家具、瓷磚、浴缸浴房、定制櫥衣柜等。公司注重產品智能化推進與渠道開拓。產品端，公司早期深耕于衛浴陶瓷領域，不斷進行產品研發；故箭牌家居近年來的龍頭五金產銷量都呈現上漲的趨勢，2021年其產量、銷量分別為1797.18萬個和1725.29萬個。

2019-2021年箭牌家居龍頭五金產銷量（萬個）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、研發投入情況對比

從研發投入金額情況來看，海鷗住工和箭牌家居呈現穩步上漲的趨勢，2021年各自的研發投入金額為1.37億元以及2.88億元；從研發投入占比來看，2021年各自的研發投入占比為3.3%以及3.4%。

2019-2021年中國龍頭五金行業重點企業研發投入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2019-2021年中國龍頭五金行業重點企業研發投入占比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

五、結論

從經營各項指標來看，龍頭五金業務營收方面，海鷗住工優于箭牌家居，但是該業務的毛利率低于箭牌家居。而在研發投入方面，箭牌家居是優于海鷗住工的。

海鷗住工vs箭牌家居主要指標對比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國五金行業發展模式分析及未來前景展望報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。