一、市場規模

    牙膏是潔牙制品的一種，一般呈凝膠狀，通常會抹在牙刷上，借助牙刷的機械摩擦的作用清潔牙齒表面，對牙齒及其周邊進行清潔，使口腔凈化清爽。要使牙齒美觀、保護牙齦健康和防止口臭，牙齒清潔是最重要的，牙膏已成為人類日常生活的必需品，2020年中國牙膏產量平穩增長，2020年中國牙膏產量達67.59萬噸，較2019年增加了3.63萬噸，同比增長5.68%，中國牙膏產量大于需求量，部分產品主要用于出口，2020年中國牙膏需求量達50.70萬噸，較2019年增加了2.33萬噸，同比增長4.82%，

2014-2020年中國牙膏市場供需現狀

資料來源：中國口腔清潔護理用品工業協會、中國海關、智研咨詢整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2022-2028年中國牙膏行業市場調查研究及投資策略研究報告》

    中國是一個人口大國，牙膏作為快消品市場需求巨大，近年來中國已成為全球最大的牙膏生產國和消費國，2020年中國牙膏市場規模達321億元，未來將繼續保持增長。

2010-2021年中國牙膏市場規模統計

資料來源：智研咨詢整理

    二、龍頭企業分析

    作為全球牙膏最大的消費國，全球領先的十大牙膏巨頭均已進入中國市場，隨著電子商務的發展，中國牙膏市場與國際牙膏市場已經緊緊聯系在一起，中國消費者隨時可以輕松購買到國外牙膏，中國牙膏市場產品的激烈競爭同時也反映著全球牙膏市場產品的激烈競爭，在2020年中國牙膏年銷量前十名品牌榜單中，云南白藥(含金口健)銷量排名第一，其次是黑人和佳潔士。

2020年中國牙膏年銷量TOP5公司統計

資料來源：中國口腔清潔護理用品工業協會、智研咨詢整理

    云南白藥集團股份有限公司,英文名稱:YUNNANBAIYAOGROUPCO.,LTD云南白藥創制于1902年,中國馳名商標,名列首批國家創新型企業,是享譽中外的中華老字號品牌。1971年根據周恩來總理指示建廠,1993年作為上市公司在深交所上市,1996年實現品牌的完整統一,1999年成功實施企業再造,2005年推出“穩中央、突兩翼”產品戰略,2010年開始實施“新白藥、大健康”產業戰略,從中成藥企業逐步發展成為我國大健康產業領軍企業之一。2016年,云南白藥在控股層面以增資擴股的方式實施混合所有制改革,吸收了新華都和江蘇魚躍200多億民營資本。2018年云南白藥牙膏產品銷售位居同類產品全國市場份額第二;中藥資源產品方面,以凍干和超細粉技術為代表的豹七三七已成為云南省內高品質三七的代表。

云南白藥簡介

資料來源：企業官網、智研咨詢整理

    云南白藥的研發模式為：對現有科研項目進行系統化梳理，嚴控項目數量和質量，壓縮類型為項目及任務兩種，更加聚焦于重點項目、重要成果的培育和孵化，通過里程碑管理和項目復盤建立項目知識管理體系，通過好的管理持續輸出好的結果。與此同時，隨著報告期內“北京大學—云南白藥國際醫學研究中心”、云南白藥上海國際中心項目的穩步推進，為公司未來全面提升創新研發綜合實力注入了強大動能。采購模式為：實行采購需求、執行、決策三權分離的制度，強化采購分析，提升采購專業度，不斷探索采購新模式，與互聯網企業開發整合平臺資源，實現員工福利及差旅服務一站式解決方案。通過供應鏈價值創新，嘗試“貿易代量采購模式”，優化供應鏈服務，降低供應鏈總成本，提升產品競爭力，實現供需共贏。

    生產模式為：工業產品（自制）以“客戶為導向”，采用“訂單制”的生產模式，強調生產與銷售的匹配性，優化工作流程和制度，建立了從上到下、逐層逐級的安全生產管理機構體系，使生產的各環節和程序更加規范化和標準化，保證了產品生產和質量的可控性和穩定性。銷售模式為：工業產品（自制）方面，主要采用的是“先款后貨”的原則，與經銷商簽訂年度協議，約定付款期限等事項。針對重要終端，公司有專業員工進行維護，對終端把控能力較強。商業以批發為主，兼有零售業務。批發業務主要面向醫療機構、商業公司等采購量較大、長期穩定的客戶，采用“先貨后款”的原則；零售業務板塊，采用“現款現貨”的原則，概不賒銷。

云南白藥經營模式

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    2005年中國的牙膏市場已經處于充分競爭的成熟市場環境，云南白藥攜“止血圣藥”的獨特認知，廣告主打“預防牙齦出血”，突出“牙齦出血、口腔潰瘍、牙齦腫痛”三大核心癥狀的修復作用，與其它宣傳美白防蛀、鹽氟成分、口氣清新等賣點的牙膏品牌形成明顯差異。在競爭激烈的市場格局下突破重圍，占有一席之地。云南白藥在牙膏細分領域不斷發掘利用云南白藥的功能優勢，定位口腔問題解決專家，在多個細分領域樹立優勢。

    口腔系列不斷通過差異化戰略，挖掘細分市場。為培育和打造新品，尋找產品的新增長點，2018年，云南白藥推出云南白藥兒童牙膏新品，其主打功能是強健牙釉質、預防蛀牙。云南白藥通過研發利用益生菌生物技術護理兒童口腔健康，這也是首支富含益生菌的兒童牙膏，且根據不同年齡階段兒童特點需求細分產品。同時針對孕產婦女制定專屬牙膏，在口味上也開創了奶茶系列口味牙膏迎合年輕消費人群。

云南白藥牙膏拓展細分市場

資料來源：智研咨詢整理

    隨著國內個人口腔護理意識的提升，以電動牙刷為代表的口腔個護健康品類進入一個爆發期。2018年我國電動牙刷市場規模為77.3億元，同比增長37.3%，展現較快增長趨勢。我國的電動牙刷普及率僅有5%，與發達國家相差較大，市場空間廣闊。2020年也針對年輕群體推出奶茶牙膏，也成為了銷售額超過1億元的大單品。2021年云南白藥即將推出口腔護理新品，針對牙釉質礦化相關問題，將推出含酶牙膏、牙齦修護凝膠、牙齦釉質修護凝膠等產品。公司也成立了云南白藥口腔健康醫學研究中心，將全方位提供口腔健康數字化智能護理及治療解決方案。

云南白藥口腔產品系列

資料來源：智研咨詢整理

    從總資產來看，2020年云南白藥總資產穩中有升，2020年云南白藥總資產達552.2億元，較2019年增加了55.60 億元，同比增長11.20%，2021年1-9月云南白藥總資產為522.3億元，其中流動資產為465.3億元。

2014-2021年9月云南白藥總資產統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從營收情況來看，近年來云南白藥營業總收入逐年攀升，2020年云南白藥營業總收入達327.4億元，較2019年增加了30.80 億元，同比增長10.38%，2021年1-9月云南白藥營業總收入已完成283.6億元。

2014-2021年9月云南白藥營業總收入統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    隨著營業收入的增加，利潤總額也隨之增長，2020年云南白藥利潤總額達68.01億元，較2019年增加了20.75 億元，同比增長43.91%，2021年1-9月云南白藥利潤總額已完成29.86億元，其中凈利潤為24.52億元。

2014-2021年9月云南白藥利潤總額及凈利潤統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    在利潤總額增加的同時，歸屬凈利潤也在增長，2020年云南白藥歸屬凈利潤達55.16億元，較2019年增加了13.32 億元，同比增長31.84%，2021年1-9月云南白藥歸屬凈利潤已完成24.51億元。

2014-2021年9月云南白藥歸屬凈利潤統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從毛利率來看，2020年云南白藥毛利率小幅下滑，2020年云南白藥毛利率為27.75%，較2019年減少了0.81%，2021年1-9月云南白藥毛利率為28.04%，雖然2020年云南白藥毛利率有所下滑，但凈利率依然保持增長，2020年云南白藥凈利率達16.83%，較2019年增加了2.76%，2021年1-9月云南白藥凈利率為8.65%。

2014-2021年9月云南白藥毛利率及凈利率統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從營收結構來看，云南白藥營業收入主要來源于批發零售(藥品)，2021年上半年云南白藥批發零售(藥品)業務收入為122.1億元，占營業總收入的64.0%。

2020-2021年上半年云南白藥營收結構對比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從營收區域分布來看，云南白藥營業收入主要來源于國內，2021年上半年云南白藥國內業務收入為190億元占營業總收入的99.6%。

2020-2021年上半年云南白藥營收區域分布

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從研發投入來看，云南白藥研發不斷加碼，產品科技屬性增強，2020年云南白藥研發投入金額達18108.2萬元，較2019年增加了719.46億元，同比增長4.14%，占營業總收入的0.55%。

2015-2020年云南白藥研發投入金額及占營業收入的比例

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    2005年第一支云南白藥牙膏面市，含云南白藥活性成分，有效減輕牙齦問題（出血、疼痛），修復口腔黏膜損傷，以顯著的預防牙齦出血等療效快速被消費者所認可，2009年突破7個億，2015年超過20億，直到2020年超51億營收，牙膏收入貢獻在大健康板塊的收入占比約為95%。

2009-2020年云南白藥牙膏銷售額統計

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    目前云南白藥是中國牙膏市場第一品牌，已遠遠超越高露潔、佳潔士、黑人等主流品牌，近年來云南白藥牙膏在中國牙膏市場占有率逐年攀升，2020年云南白藥牙膏市場占有率達22.2%，較2017年的16.5%增長了5.7%，龍頭地位進一步穩固。

2017-2020年云南白藥牙膏在中國牙膏市場占有率（%）

資料來源：智研咨詢整理

    2020年，注定是載入史冊的一年。全球經歷了重大考驗和洗禮，新冠疫情、貿易糾紛、產業互聯、數智轉型、醫改升級等事件和現象刷新著我們固有的認知；新科技、新模式、新業態層出不窮，不斷顛覆，加快轉型變革，推動中國逐漸形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。在此大勢之下，云南白藥持續專注于挖掘確定性、探索可能性、構建不可替代性，在鞏固現有業務板塊的基礎上，聚焦骨傷科領域和醫美領域為主的新賽道，建設完成牙膏智慧工廠、數字三七產業平臺等項目，推進雅各臣、萬隆控股、中國抗體等國際化平臺穩步運作，完善在北京、上海、海南、香港、韓國的戰略布局，目標、路徑有了更加細致的顆粒度，協同價值持續提升。

    2021年，依然是充滿挑戰的一年。放眼全球，醫藥產業技術創新已達到新高度，以追溯生命起源的生命科學、生物技術不斷突破，結合人工智能的跨界加持，以及數據、云端等關鍵資源的賦能，醫藥、醫療、健康管理領域新的商業模式持續涌現，一批指數級增長的創新型企業崛起。回觀國內，“十四五”期間，中國醫藥產業格局將在醫保控費、臨床價值為先的助推下迎來巨變，其所蘊含的強勁潛力，將圍繞國內外兩個市場需求為導向，以企業為主體、產品為核心、科技創新為動力迎來前所未有的高速發展，中國醫藥產業國際化資源整合能力和國際影響力將持續提升。

    值此歷史機遇期，云南白藥將在現有業務、外延拓展都周密部署的節奏下，堅持立足長遠、創新突破、前瞻布局、夯實基礎、穩步發展，推進內外部資源及價值融合，逐步實現從“傳統醫藥健康企業”到“全球領先的健康服務綜合解決方案供應商”的跨越迭代。基于此，云南白藥將著重在以下幾方面，深化構建云南白藥的長期價值：

云南白藥未來發展展望

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《2022-2028年中國牙膏行業市場運營態勢及投資戰略規劃報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。