智能手機多攝日益普及，潛望式、ToF、屏下攝像頭等創新不斷涌現，隨著疫情等壓制因素逐漸消散，智能手機仍將是攝像頭模組行業的主要增長動力。此外，在自動駕駛的趨勢下，汽車搭載的攝像頭數量和規格也在逐步升級，也將對模組市場有較大推動。2020年全球攝像頭模組行業規模約為315億美元。

2015-2020年全球攝像頭模組市場規模

資料來源：智研咨詢整理

    智研咨詢發布的《2021-2027年中國攝像頭模組行業市場深度分析及投資策略建議報告》數據顯示：2020年全球智能手機出貨量為12.92億部，同比下降5.76%，隨著全球疫情逐漸放緩以及5G網絡的加速滲透，預計2021年全年全球智能手機出貨量將有所回升。

2015-2020年全球智能手機出貨量

資料來源：智研咨詢整理

    數據顯示，隨著多攝的普及，三攝、四攝已經成為智能手機主流的后攝方案，根據counterpoint的統計，全球手機平均單機攝像頭數量從2015年的2顆上升至2020年的3.7顆，手機平均搭載攝像頭數量的大幅增長抵消了手機行業整體出貨量持平或倒退的趨勢，拉動光學產業鏈業績不斷增長。

2015-2020全球手機平均搭載攝像頭數量

資料來源：公開資料整理

    手機輕薄化貫穿了智能手機發展的歷史，而攝像頭模組的高度決定了手機的厚度，雙攝和3D的到來加大了模組的難度和價值量，預計到2020年攝像頭模組市場規模超過600億元，國內模組廠商業績有望繼續增厚。攝像頭模組行業領域，歐菲光和舜宇處于領先地位，出貨量位居前兩名。

2015-2020年中國攝像頭模組市場規模

資料來源：智研咨詢整理

    二、龍頭企業對比：歐菲光vs舜宇光學

歐菲光VS舜宇光學基本情況對比

資料來源：公司官網、智研咨詢整理

    2020年舜宇光學總收入維持增長的態勢，歐菲光總收入則出現近年來首次下降。2020年舜宇光學總收入為38002百萬元，同比增長0.4%；歐菲光總收入為48350百萬元，同比下降6.99%。

2018-2020年歐菲光及舜宇光學總收入（百萬元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    2020年舜宇光學攝像頭模組出貨量為5.93億顆，同比增長9.81%。歐菲光攝像頭模組出貨量為8.06億顆，同比增長22.12%。

2018-2020年歐菲光及舜宇光學攝像頭模組出貨量（百萬顆）

資料來源：公開資料整理

    2020年歐菲光及舜宇光學攝像頭模組平均單價均出現下滑，2020年舜宇光學攝像頭模組平均單價為48元，同比下降7.69%。歐菲光攝像頭模組平均單價為39億顆，同比下降15.22%。

2018-2020年歐菲光及舜宇光學攝像頭模組平均單價（元）

資料來源：智研咨詢整理

    數據顯示：2020年歐菲光及舜宇光學攝像頭模組業務毛利率均出現上升，2020年歐菲光攝像頭模組業務毛利率為10.9%，舜宇光學攝像頭模組業務毛利率為22.9%。

2018-2020年歐菲光及舜宇光學攝像頭模組業務毛利率

資料來源：公開資料整理

    數據顯示，2020年歐菲光及舜宇光學攝像頭模組業務凈利潤均出現上升，2020年歐菲光攝像頭模組業務凈利潤為18.31億元，增速達到驚人的259%。舜宇光學攝像頭模組業務凈利潤為48.72億元，增速為22%。

2018-2020年歐菲光及舜宇光學攝像頭模組凈利潤

資料來源：公開資料整理

    數據顯示， 2020年歐菲光攝像頭模組專利數量為3993件，研發費用率為4.86%。舜宇光學攝像頭模組專利數量為2096件，研發費用率為6.58%。歐菲光在研發費用率更低的情況下擁有更多的專利數量。

2020年歐菲光與舜宇光學的專利數量及研發費用率

資料來源：智研咨詢整理

    調研數據顯示，2020年歐菲光攝像頭模組業務市場份額位18%，舜宇光學攝像頭模組業務市場份額為13%。

2020年歐菲光與舜宇光學攝像頭模組業務市場份額

資料來源：公開資料整理

    三、結論

    2020年，歐菲光在總收入、出貨量、市場份額等方面高于舜宇光學的情況下，毛利率、凈利潤卻遠不如舜宇光學，說明舜宇光學的盈利能力要好于歐菲光。但歐菲光近年來產能擴張明顯，且專利擁有量更多，在盈利方面未來有望超過舜宇光學。

歐菲光VS舜宇光學攝像頭模組業務主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理