內容概況：商用車融資租賃作為商用車金融的一種形式，與我國商用車行業的發展歷程息息相關。20世紀八九十年代，商用車作為稀缺商品受國家的嚴格管制，商用車融資租賃的發展受到抑制。進入21世紀，與商用車銷售相關的商用車金融越來越受到國家重視，政府相繼出臺一系列法律法規促進和規范我國商用車融資租賃行業的發展。2016年以后，互聯網平臺紛紛入局，為行業發展帶來了新的活力。從整個市場來看，商用車融資租賃市場規模總體保持穩定的增長，滲透率持續提升，但與受網約車行業高速發展的影響而出現爆發式增長的乘用車融資租賃相比，行業增長相對緩慢，占比持續下降，近兩年受商用車市場的高速發展影響，商用車融資租賃市場逐步穩定。數據顯示，中國商用車融資租賃行業市場規模從2015年的205.3億元增長至2024年的1408.7億元，年復合增長率為23.86%。未來，商用車在政策和補貼的支持下，自動化、智能化和節能等發展將進一步提速，商用車的更新換代必將給商用車融資租賃帶來前所未有的發展機遇。

相關上市企業：海通恒信（01905）、國銀金租（01606）、比亞迪（002594）、吉利汽車（00175）、長城汽車（601633）、一汽解放（000800）、江淮汽車（600418）、宇通客車（600066）、上汽集團（600104）、福田汽車（600166）等。

相關企業：德銀融資租賃有限公司、上海同岳融資租賃有限公司、山重融資租賃有限公司、獅橋融資租賃（中國）有限公司、先鋒國際融資租賃有限公司等。

關鍵詞：商用車融資租賃、市場規模、商用車產量、汽車融資租賃、乘用車融資租賃

一、商用車融資租賃行業概述

商用車租賃模式主要分為兩大類，融資性租賃（Financial Lease）和經營性租賃（Operating Lease），目前國內商用車市場基本以融資性租賃為主。簡單來說，企業才能開展融資租賃業務，并需要行政許可才能經營，融資租賃受到民法、合同法等法律保護。而經營性租賃承租方僅獲得使用權，也不需要行政許可，企業和個人都可以開展租賃業務。兩者最大的區別就是商用車的所屬權問題。融資租賃模式，承租方可擁有車輛的最終所有權，而經營性租賃模式，車輛所屬權始終歸出租方所有。

商用車融資租賃是一種依托現金分期付款的方式，在此基礎之上引入出租服務中所有權和使用權分離的特性，租賃結束后將所有權轉移給承租人的現代營銷方式。通俗來說，是一種新型的大額分期購車方式。商用車融資租賃涉及汽車廠商，銀行，保險公司，加盟商和客戶的多方面緊密合作。當前，商用車融資租賃體系框架主要包括線下交易部分、線上交易平臺和線上服務平臺。

目前商用車融資租賃領域，主要的業務模式有直接租賃和售后回租兩種租賃模式。在直租模式中，租賃公司通過自建貨車運輸平臺，物流貨運車運營平臺等方式，把車租給運營客戶。但在一些特殊的商用車領域經營過程中，可能會需要道路運輸許可證，危運車還需要相應危運品種資質，客運車輛需要線路牌照，融資租賃公司無法達到這些要求，只能委托掛靠在相應資質下的運輸公司。特別是在客車領域，融資租賃業務通常會按照售后回租模式開展。

二、商用車融資租賃行業發展歷程

商用車融資租賃作為商用車金融的一種形式，與我國商用車行業的發展歷程息息相關。20世紀八九十年代，商用車作為稀缺商品受國家的嚴格管制，商用車融資租賃的發展受到抑制。進入21世紀，與商用車銷售相關的商用車金融越來越受到國家重視，政府相繼出臺一系列法律法規促進和規范我國商用車融資租賃行業的發展。2016年以后，互聯網平臺紛紛入局，為行業發展帶來了新的活力。2020年《融資租賃公司監督管理暫行辦法》的頒布，對整個融資租賃行業有了更為嚴格的要求。在監管新規要求下，很多無法達到要求的租賃公司勢必會進行整改或退出租賃市場，幫助優質規范的融資租賃公司更好地服務實體經濟。商用車融資租賃是融資租賃服務實體經濟的重要方向之一，監管新規的出臺將引導商用車融資租賃行業平穩健康發展。未來隨著國內汽車流通體系不斷完善，商用車融資租賃將迎來快速發展期。

三、商用車融資租賃行業政策

商用車融資租賃作為汽車金融的重要組成部分，其發展離不開國家政策的引導和支持。近年來，隨著我國商用車市場的快速擴張和金融服務的不斷創新，政府出臺了一系列政策，推動商用車融資租賃行業規范化、市場化發展，同時促進汽車金融體系的完善。例如，2024年8月，中共中央、國務院印發《關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》，提出要積極發展綠色股權融資、綠色融資租賃、綠色信托等金融工具，有序推進碳金融產品和衍生工具創新。發展綠色保險，探索建立差別化保險費率機制。2025年3月，安徽省委金融辦、安徽省工業和信息化廳、人民銀行安徽省分行印發《安徽省推進融資租賃業高質量發展工作方案》，力爭到2027年，全省融資租賃資產規模超1500億元，支持設備更新投放總額較2024年增長40%以上；到2030年，全省融資租賃資產規模超2000億元，支持設備更新投放總額較2024年增長100%以上。

四、商用車融資租賃行業產業鏈

商用車融資租賃產業鏈結構包括上游金融供給產業、商用車供給行業以及服務機構，包括銀行、保險、信托、基金以及證券等，為商用車融資租賃提供資本支持。隨著我國金融體系的不斷完善以及商用車融資租賃業務結構的不斷豐富，我國商用車融資租賃行業上游市場有望創造出多樣化的金融服務內容，刺激商用車融資租賃行業的發展增速。商用車融資租賃行業下游為終端消費者和二手車市場，由于國內二手車市場相比國外市場化程度低，國內商用車融資租賃行業下游主要以個人消費者和企業消費者為主。

商用車作為商用車融資租賃的核心標的物和業務載體，其市場表現和運營特性影響融資租賃業務的發展。中國汽車工業協會數據顯示，2020年以前，中國商用車產量整體呈現逐年增長的態勢。2021年以來，由重型車國六排放法規切換導致的需求波動，疊加藍牌新政帶來的消費觀望、房地產開發行業較冷等因素，加劇了商用車市場下行壓力。2024年，由于運價偏低等原因，國內商用車行業依舊處于調整期。2024年中國商用車產量為380.5萬輛，同比下降5.8%。2025年以來，一系列提振汽車消費政策措施得以延續并加速落地，消費市場提質向好，企業產品密集煥新，消費者信心增強，商用車市場呈現回暖趨勢。2025年一季度，中國商用車產量為104.8萬輛，同比增長5.1%。隨著商用車市場的持續復蘇和監管政策的不斷完善，將為商用車融資租賃業務提供穩定的市場基礎。

相關報告：智研咨詢發布的《中國商用車融資租賃行業市場調查研究及發展前景規劃報告》

五、商用車融資租賃行業發展現狀

相較于歐美發達國家，我國汽車金融市場起步較晚，滲透率較低，仍有較大的發展空間。汽車融資租賃公司作為汽車金融市場的參與者之一，相較于汽車金融公司和商業銀行，市場份額較小，資金成本偏高，整體競爭力偏弱，但對客戶信用水平要求較低，首付比例、貸款期限、還款方式靈活，具有差異化發展優勢。汽車融資租賃公司的股東背景對其業務渠道、產品范圍的影響大，資源稟賦對其競爭能力和業務規模具有決定性作用；除了傳統融資租賃業務模式，部分汽車融資租賃公司亦在嘗試助貸等表外業務模式，行業整體處于發展期。數據顯示，2024年中國汽車融資租賃行業市場規模約為5464億元，其中，商用車融資租賃市場規模約為1408.7億元，占比25.78%；乘用車融資租賃市場規模約為4055.3億元，占比為74.22%。因早期汽車融資租賃價格偏高，且存在許多限制條件，我國汽車融資租賃業發展相對滯后，市場滲透率遠低于發達國家。不論是從車輛金融滲透率或者融資租賃比重來說，國內以租代購市場的發展空間很大，未來我國汽車金融滲透率將逐步上升，融資租賃額度也會迅速提高。

商用車融資租賃作為商用車金融的一種形式，與我國商用車行業的發展歷程息息相關。20世紀八九十年代，商用車作為稀缺商品受國家的嚴格管制，商用車融資租賃的發展受到抑制。進入21世紀，與商用車銷售相關的商用車金融越來越受到國家重視，政府相繼出臺一系列法律法規促進和規范我國商用車融資租賃行業的發展。2016年以后，互聯網平臺紛紛入局，為行業發展帶來了新的活力。從整個市場來看，商用車融資租賃市場規模總體保持穩定的增長，滲透率持續提升，但與受網約車行業高速發展的影響而出現爆發式增長的乘用車融資租賃相比，行業增長相對緩慢，占比持續下降，近兩年受商用車市場的高速發展影響，商用車融資租賃市場逐步穩定。數據顯示，中國商用車融資租賃行業市場規模從2015年的205.3億元增長至2024年的1408.7億元，年復合增長率為23.86%。未來，商用車在政策和補貼的支持下，自動化、智能化和節能等發展將進一步提速，商用車的更新換代必將給商用車融資租賃帶來前所未有的發展機遇。

六、商用車融資租賃行業企業格局和重點企業分析

目前商用車融資租賃業務開展主體為廠商系融資租賃公司、金融租賃公司和獨立第三方融資租賃公司。商用車融資租賃不同于乘用車融資租賃，商用車領域對專業度和門檻有著更高的要求，總體市場還處于發展階段。作為融資租賃主要的市場參與主體，廠商系融資租賃公司依靠主機廠的強大背景，依托經銷商的銷售服務場景占領主體市場。它們進入市場時間較長，掌握了豐富的渠道資源，具備相對完善的風控體系，市場份額優勢明顯且保持穩定。金融租賃公司則憑借資金成本的優勢，品牌的價值，以及資金類產品的互補形成了自己的優勢，在大客戶領域具有一定的優勢。廠商系和金租系基本掌控了優質客戶資源，而第三方融資租賃公司只能在次級客戶群中進行選擇和服務。

1、海通恒信國際融資租賃股份有限公司

海通恒信國際融資租賃股份有限公司成立于2004年7月。海通恒信總部設在上海，下設八個業務總部/事業部、二十一家分公司（分別于北京、廣東、浙江、江蘇等地區）和海通恒運融資租賃（上海）有限公司、海通恒信小微融資租賃（上海）有限公司、海通恒信租賃（香港）有限公司等子公司，業務領域涉及先進制造、工程建設、能源環保、城市公用、交通物流、文化旅游、醫療健康等行業。海通恒信圍繞金融服務實體經濟的主線，把握中國經濟深化轉型的機遇，堅持投行思維，秉持“跨界思維、創新驅動、對內優術、對外取勢”的經營方針，有效落實“一大一小、一體兩翼”的發展戰略，為大中型企業客戶、小微企業及零售等客戶提供創新的、定制化的、綜合的金融服務，形成了具有券商特色的資源與資產協調配置、規模與收益均衡發展的優勢。數據顯示，2024年海通恒信融資租賃收入為13.75億元。

2、國銀金融租賃股份有限公司

國銀金融租賃股份有限公司成立于1984年，是國家金融監督管理總局監管的全國性非銀行金融機構，是國家開發銀行旗下唯一的租賃業務平臺，也是境內第一家上市金融租賃公司。公司是中國租賃行業的開創者，致力于為飛機、船舶、區域發展、普惠金融、綠色能源和高端裝備制造等領域的優質客戶提供綜合性的租賃服務，租賃資產及業務合作伙伴已遍及全球40余個國家和地區，且始終保持準主權國際評級（穆迪A1、標普A及惠譽A+）。自2016年上市以來，公司資產規模持續增長，盈利能力穩健提升，不良資產率保持在1%以下，平均權益回報率（ROE）始終保持在10%以上。數據顯示，2024年上半年，國銀金租融資租賃收入為53.73億元，同比增長1.44%。

七、商用車融資租賃行業面臨的問題

1、商用車終端客戶大量且分散，缺乏風控模型與金融科技和手段

不同于乘用車金融，在商用車領域，由于多數目標客戶群體以小微企業和個體農戶為主，沒有良好的房產、流水等資信證明，融資租賃公司在開展業務的過程中，不得不擴大金融供給的覆蓋面，增加大量的業務人員。隨著業務人員需求量不斷地增大，融資租賃公司將會面臨高昂的人力成本。不僅如此，由于商用車終端客戶大量而分散，商用車融資租賃公司不得不面臨欺詐、違約、跟蹤、回收等風險問題。但由于缺乏先進、全面的信息技術支持，仍無法搭建完善的風控模型，對于商用車融資租賃業務的快速發展造成一定制約。

2、商用車二手市場混亂，租賃物處置難度較大

不同于乘用車，商用車在二手車處置上存在較大爭議，使得租賃物處置難度增大，難以對其租賃資產有效盤活。由于商用車存在車輛改裝、運輸貨物、運輸范圍等不確定性，車輛折損程度千差萬別，導致無法統一車輛的折舊方式和計量方式，難以形成有效的估值標準和權威的車輛交易處置平臺。當租賃物到期之后，商用車融資租賃公司將會面臨無法處置租賃物的問題，租賃資產將無法得到有效利用。

八、商用車融資租賃行業發展趨勢

1、租賃方式多樣化

商用車融資租賃將呈現多元化租賃方式創新。除傳統融資性租賃外，經營性租賃模式將快速普及，滿足客戶輕資產運營需求。車電分離模式將成為新能源商用車租賃標配，電池資產單獨計價管理。基于區塊鏈技術的分時租賃平臺將興起，實現按需使用、按小時計費。此外，運力租賃模式將整合車輛、司機和貨源，提供“一站式”運輸解決方案。殘值保障型租賃產品也將發展，通過廠商回購協議降低客戶風險。租賃方式的多樣化將推動行業從單一金融工具向綜合運力服務轉型。

2、科技賦能加速

物聯網、區塊鏈等技術的深度應用將重構風控邏輯。通過實時采集車輛運行數據，建立基于實際使用情況的動態信用評估模型，實現從“靜態授信”到“過程風控”的轉變。AI算法將提升逾期預警精準度，而區塊鏈技術能確保租賃資產權屬清晰。數字化平臺的建設使貸前審批效率提升50%以上，同時降低不良率。科技與金融的深度融合將成為行業核心競爭力。

3、定制化服務

商用車融資租賃的定制化趨勢將深度聚焦場景化需求。針對冷鏈、危化品等細分領域，租賃方案將整合溫控系統、安全設備等專業配置，形成“車型+金融+增值服務”打包方案。新能源商用車領域將出現電池租賃、換電服務等靈活模式，根據客戶運營里程動態調整租金結構。基于車聯網數據，企業可構建客戶畫像，為物流車隊提供差異化融資方案，如按線路風險等級定價或根據旺季淡季調節還款節奏。定制化服務邊界還將延伸至保險、維修等后市場領域，形成全周期解決方案。

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國商用車融資租賃行業市場調查研究及發展前景規劃報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。