一、基本情況

骨骼肌肉疾病是指影響骨骼肌肉系統的各種疾病，包括肌肉、骨骼、關節、肌腱、韌帶、軟組織和神經等疾病。這些疾病可能是遺傳性的、自身免疫性的、感染性的或外傷性的，它們都可能導致不同程度的疼痛、腫脹和運動障礙。骨骼肌肉系統疾病種類繁多，其發病機理復雜，到目前為止有些疾病的機理尚未完全被認識，其病因主要與炎癥、自身免疫反應、感染、代謝紊亂、創傷、退行性病變等因素有關。它是引起慢性疼痛和功能障礙的主要原因，嚴重影響關節、骨骼、肌肉、軟骨和其他結締組織，甚至妨礙或阻止身體運動。骨骼肌肉系統疾病涉及病癥眾多，其中骨、肌肉和關節損傷最為常見，程度從輕微的肌肉拉傷到韌帶拉傷、關節脫臼和骨折，再到局部或全身性的炎癥如關節炎等。雖然這些損傷可能導致較長期的疼痛和其他癥狀，但大多數可經治療痊愈。骨骼肌肉系統用藥2017年后連續三年銷售下降， 2021年總體銷售額375.78億元，市場增長率9.23%，呈現恢復性增長；2017-2021年復合增長率0.25%，整體增速緩慢。我國骨骼肌肉系統用藥行業重點企業主要有：方盛制藥和中恒集團。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

2019年，方盛制藥的資產總額為19.95億，而中恒集團的資產總額為78.35億。到了2020年，方盛制藥的資產總額增加至22.43億，而中恒集團的資產總額大幅增加至119.75億。繼續到2021年，方盛制藥的資產總額繼續增長至27.04億，而中恒集團的資產總額則有輕微下降至118.9億。最后，到了2022年，方盛制藥的資產總額再次增加至29.22億，而中恒集團的資產總額稍有下降至117.52億。

2019-2022年兩家企業資產總額情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2019年，方盛制藥的營業收入為10.94億，而中恒集團的營業收入為38.14億。到了2020年，方盛制藥的營業收入增加至12.79億，而中恒集團的營業收入略有下降，為36.76億。然而，到了2021年，方盛制藥的營業收入進一步增長至15.67億，而中恒集團的營業收入則下降至31.62億。最后，到了2022年，方盛制藥的營業收入繼續上升至17.92億，而中恒集團的營業收入進一步下降至27.14億。

2019-2022年兩家企業營業收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

在2019年，方盛制藥的毛利率為72.61%，而中恒集團的毛利率為83.47%。到了2020年，方盛制藥的毛利率略有下降，為63.74%，而中恒集團的毛利率為78.28%。繼續到2021年，方盛制藥的毛利率保持穩定，為64.05%，而中恒集團的毛利率略有下降至74.36%。最后，到了2022年，方盛制藥的毛利率再次增長至67.28%，而中恒集團的毛利率下降至59.44%。

2019-2022年兩家企業毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國骨骼肌肉系統用藥行業市場供需態勢及投資前景研判報告》

2020年，方盛制藥的骨骼肌肉系統用藥業務收入為3.32億，而中恒集團的骨骼肌肉系統用藥業務收入為0.91億。隨著時間的推移，到了2021年，方盛制藥的骨骼肌肉系統用藥業務收入略有增長，為3.99億，而中恒集團的收入則下降至0.85億。最后，到了2022年，方盛制藥的骨骼肌肉系統用藥業務收入略有下降至3.68億，而中恒集團的收入則增長至1.02億。

2020-2022年兩家企業骨骼肌肉系統用藥業務收入（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

在2020年，方盛制藥骨骼肌肉系統用藥業務占據其總營業收入的25.98%，而中恒集團骨骼肌肉系統用藥業務則占比2.54%。到了2021年，方盛制藥骨骼肌肉系統用藥業務占比稍有下降，為25.47%，而中恒集團占比則略有增長至2.67%。最后，到了2022年，方盛制藥骨骼肌肉系統用藥業務占比進一步下降至20.51%，而中恒集團占比則增長至3.75%。

2020-2022年兩家企業骨骼肌肉系統用藥業務占比（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

在2020年，方盛制藥骨骼肌肉系統用藥業務的毛利率為89.01%，而中恒集團骨骼肌肉系統用藥業務的毛利率為69.78%。到了2021年，方盛制藥骨骼肌肉系統用藥業務毛利率略有下降，為87.5%，而中恒集團的毛利率則繼續下降至60.75%。最后，到了2022年，方盛制藥的骨骼肌肉系統用藥業務毛利率再次略有下降，為85.51%，而中恒集團的毛利率則有所回升至69.09%。

2020-2022年兩家企業骨骼肌肉系統用藥業務毛利率（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、科研投入

從2022年兩家企業的研發投入情況來看，中恒集團的研發人員數量要大于方盛制藥，為423人，而方盛制藥的研發人員數量占比要高于中恒集團，達到了17.88%；研發投入及占比方面，中恒集團要更為優秀，分別達到了1.56億和5.76%。

2022年兩家企業研發投入情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國骨骼肌肉系統用藥行業市場供需態勢及投資前景研判報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。