一、基本情況對比

鋼絞線是由多根鋼絲絞合構成的鋼鐵制品，可分為預應力鋼絞線，無粘結鋼絞線，鍍鋅鋼絞線等。碳鋼表面可以根據需要增加鍍鋅層、鋅鋁合金層、包鋁層、鍍銅層、涂環氧樹脂等。鋼絞線具有抗拉強度高、松弛值低、延伸率好及耐疲勞性能良等特點，在道路、橋梁、機場、水利大壩等工程建設中有著廣泛的應用，近幾年隨著交通行業的發展，鋼絞線越來越深入到高鐵領域、橋梁建設等。我國鋼絞線業務的重點企業主要有銀龍股份、貴繩股份和恒星科技。

銀龍股份VS貴繩股份VS恒星科技基本情況

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經營情況對比

2019-2021年，恒星科技的資產總額高于銀龍股份和貴繩股份的資產總額，且差距逐年擴大。銀龍股份的資產總額在27-31億元波動，2019年資產總額為31.27億元，2020年為27.04億元，2021年又回升到30.96億元，貴繩股份的資產總額呈小幅上升，2019年資產總額為26.78億元，2021年上升到33.06億元；恒星科技資產總額呈現較大幅度增長趨勢，2019年資產總額達到48億元，而到2021年增長到72.31億元。截至2022年9月，銀龍股份、貴繩股份和恒星科技的資產總額分別達到34.14億、33.01億和78.91億。

2019-2022年9月三家企業資產總額情況（億）

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整體來看，2019-2021年三家企業的營業收入沒有出現大幅度的波動，恒星科技的營業收入超過銀龍股份和貴繩股份。2019年銀龍股份營業收入為26.47億元，貴繩股份為21.88億元，恒星科技為33.86億元。受新冠疫情影響，三家企業的營業收入在2020年都有所下降，銀龍股份略微下降為25.57億元，貴繩股份下降至21.30億元，而恒星科技下降到28.33億元。2021年三家企業的營業均有所回升，銀龍股份回升至31.5億元，貴繩股份增長到25.29億元，恒星科技則增加到33.96億元；2022年1-9月三家企業營業收入分別達到18.71億、17.23億和34.46億。

2019-2022年9月三家企業營業收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從三家企業的營業成本來看，大體上是不斷上漲的。2019年銀龍股份、貴繩股份和恒星科技的營業成本分別是21.91億元、18.27億元和28.99億元，2021年三家企業的營業成本則分別上漲為27.22億元、22.56億元和29.35億元，2022年1-9月的營業成本分別是17.43億、15.82億和30.02億。

2019-2022年9月三家企業營業成本情況（億）

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2019-2021年，三家企業毛利率呈現下降趨勢，貴繩股份的下降幅度最大。2019年銀龍股份、貴繩股份和恒星科技的毛利率分別為17.23%、16.49%和14.37%，2021年分別下降到13.56%、10.79%和13.59%，2022年1-9月分別為12.58%、8.2%和12.89%。

2019-2022年9月三家企業毛利率情況（%）

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2022年貴繩股份的資產總額為33.41億元，營業收入達到23.87億，營業成本為21.82億，毛利率為8.56%，鋼絞線的業務營業收入為7.07億，鋼絞線業務營業成本則為6.7億，鋼絞線業務毛利率為5.27%。

2022年貴繩股份經營情況

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三、業務布局對比

隨著國家經濟的快速增長，交通運輸業迅猛發展，城市化進程加速推進和基礎化設施建設持續推進，對于鋼絞線的需求也持續上漲，鋼絞線行業發展迎來更加廣闊的市場空間。2019年-2021年三家企業的鋼絞線業務收入均有小幅的波動。2019年銀龍股份、貴繩股份和恒星科技鋼絞線業務收入分別為10.27億元、6.09億元和18.28億元；2020年三家企業鋼絞線業務收入分別為9.16億元、6.13億元和14.24億元；2021年銀龍股份和貴繩股份鋼絞線業務收入增長到12.58億元和8.24億元，而恒星科技鋼絞線業務收入下降到15.14億元。

2019-2021年三家企業鋼絞線業務收入（億）

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三家企業的鋼絞線業務成本與業務收入保持同方向的變動。2019年銀龍股份、貴繩股份和恒星科技鋼絞線業務成本分別為8.66億元、5.41億元和15.26億元；2020年三家企業鋼絞線業務成本分別為7.93億元、5.5億元和12.18億元；2021年銀龍股份和貴繩股份鋼絞線業務成本增長到11.19億元和7.7億元，而恒星科技鋼絞線業務成本下降到13.59億元。

2019-2021年三家企業鋼絞線業務成本（億）

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總的來看，2019-2021年三家企業的鋼絞線業務毛利率呈下降趨勢，其中下降幅度最大的是貴繩股份，鋼絞線業務毛利率由2019年的16.49%下降到2021年的10.79%，銀龍股份由2019年的17.23%下降到2021年的13.56%，恒星科技則由14.37%下降到13.59%。

2019-2021年三家企業鋼絞線業務毛利率（%）

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2019-2021年銀龍股份的鋼絞線產量、銷量和庫存量保持基本穩定，產量和銷量基本上相匹配，產量和銷量在19-21萬噸波動，庫存量在1-2萬噸波動。

2019-2021年銀龍股份鋼絞線產量、銷量和庫存量（萬噸）

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2019-2021年貴繩股份的鋼絞線產量、銷量和庫存量不斷上漲，且產量和銷量基本上相匹配，但是貴繩股份的產銷量和庫存量要低于銀龍股份的產銷量和庫存量。產量、銷量和庫存量分別由12.89萬噸、12.68萬噸和0.44萬噸上漲到14.16萬噸、14.07萬噸和0.56萬噸。

2019-2021年貴繩股份鋼絞線產量、銷量和庫存量（萬噸）

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四、科研情況

從三家企業的科研投入情況來看,2021年銀龍股份研發投入金額最大為12131.37萬元，恒星科技次之為10375.4萬元，貴繩股份則為9768.48萬元，研發人員數量分別是210人、369人和657人，貴繩股份的研發人員數量最多。

2021年三家企業科研投入情況

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五、結論

從銀龍股份、貴繩股份和恒星科技的主要經營指標來看，恒星科技整體的經營情況要領先于其余兩家企業，三家企業在不同的方面占據優勢。

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國鋼絞線行業發展模式分析及市場需求前景報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。