一、行業簡介

尼龍是世界上出現的第一種合成纖維，是聚酰胺纖維（錦綸）的一種說法。尼龍的出現使紡織品的面貌煥然一新，它的合成是合成纖維工業的重大突破，同時也是高分子化學的一個非常重要里程碑。尼龍的種類繁多，包括脂肪族PA，脂肪—芳香族PA和芳香族PA。其中脂肪族PA品種多，產量大，應用廣泛，其命名由合成單體具體的碳原子數而定。

華峰超纖的尼龍產品為尼龍6，尼龍6作為尼龍材料最主要產品之一，具有良好的自潤滑性、耐溶劑性、耐腐蝕性的特點，且電絕緣性能優越。尼龍6還是合成纖維中耐磨性能最好的纖維之一。江蘇博云生產的尼龍系列產品為高性能改性尼龍，是工程塑料中的一類，是以尼龍原料為基料在加以改變其物理性質而形成的顆粒狀產品。此類產品產出是依據一些生產廠家所需求的不同而進行改性制作的。改性尼龍大致包括：增強尼龍，增韌尼龍，耐磨尼龍，無鹵阻燃尼龍，導電尼龍，阻燃尼龍等等。

華峰超纖公司自2002年成立以來，一直專注于超纖材料的研發、生產和銷售，擁有超纖產品涉及的工藝研發、生產能力。超纖材料是在充分剖析天然皮革微觀結構的基礎上經過一系列加工工藝制造而成的新型材料，在外觀、結構和性能上與天然皮革相似，在機械強度、耐化學系、質量均一性、自動化剪裁加工適應性等方面更優于天然皮革，被廣泛應用于制鞋、箱包、沙發、汽車內飾、服裝用革等領域。

江蘇博云公司主要從事改性塑料產品的研發、生產和銷售。生產的改性塑料產品屬于國家“十三五”期間大力支持的新材料，主要產品包括高性能改性尼龍、高性能改性聚酯、工程化聚烯烴及色母粒和功能性母粒等，廣泛應用于電動工具、汽車零部件、家用電器、電子電氣、辦公家具類制品等多個行業領域。過多年的努力，公司已發展成為國內改性塑料行業中具有獨特競爭優勢及較強品牌影響力的企業。

中國尼龍行業重點企業基本情況對比

資料來源：智研咨詢整理

二、企業整體經營情況對比

從營業總收入來看，兩家企業的營業總收入都呈現出增長的趨勢，此外，華峰超纖的營業總收入遠大于江蘇博云。2021年，華峰超纖和江蘇博云的營業總收入分別為41.42億元和7.02億元，同比增長了28.67%和54.29%。2022年1-9月，兩家企業的營業收入分別為33.16億元和4.05億元。

2018-2022年1-9月尼龍重點企業營業總收入（億元）

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從營業成本看，兩家企業的營業總成本和收入走勢基本一致。2022年1-9月，華峰超纖和江蘇博云的營業總成本分別為33.06億元和3.07億元。

2018-2022年1-9月尼龍重點企業營業成本（億元）

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數據顯示，近年來，受到疫情的影響，兩家企業的毛利率都呈現出逐年下降的趨勢，江蘇博云的毛利率要大于華峰超纖。2022年1-9月，華峰超纖毛利率為15.49%，江蘇博云的毛利率為27.44%。

2018-2022年1-9月尼龍重點企業毛利率（%）

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三、尼龍業務經營情況對比

從尼龍的營業收入來看，華峰超纖的尼龍業務營業收入增長迅速，在2021年時尚不如江蘇博云，但在2022年，華峰超纖尼龍業務僅上半年的營業收入就超過了2021年全年。2021年，華峰超纖和江蘇博云的尼龍營業收入分別為3.04億元和3.94億元。2022年上半年，兩家企業的營業收入分別為4.06億元和1.71億元。

2021年-2022年上半年企業尼龍業務收入（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

就尼龍業務收入占比而言，兩家企業的尼龍業務營業收入占比相差較大，江蘇博云的尼龍業務營業收入占比遠大于華峰超纖。2022年上半年，華峰超纖和江蘇博云的尼龍業務占比分別為56.58%和57.17%。

2021年-2022年上半年企業尼龍業務收入占比

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整體可以看出，兩家企業尼龍的營業成本走勢和營業收入大致相同，華峰超纖成本要高于江蘇博云。2022年上半年，華峰超纖和江蘇博云的尼龍營業成本分別為3.74和1.13億元。

2021年-2022年上半年企業尼龍業務成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從毛利率看，兩家企業尼龍的毛利率相差巨大，由于兩家企業的尼龍產品屬于尼龍系列的不同類別，華峰超纖的產品為尼龍6系列產品，而江蘇博云則是高性能改性尼龍，高性能改性尼龍毛利率更高一些。從趨勢上看，兩家企業的尼龍業務的毛利率呈現出相反的趨勢，江蘇博云的尼龍產品的毛利率有所下降，但總體仍舊遠大于華峰超纖。2022年上半年，華峰超纖和江蘇博云的毛利率分別為7.82%和33.57%。

2021年-2022年上半年企業尼龍業務毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、核心競爭力對比

從核心競爭力看，兩家企業各有優劣，華峰超纖下游客戶廣泛，成為多家國際國內各品牌公司的供應商。江蘇博云則從事高性能改性尼龍業務，在研發技術上具有獨到的優勢。

華峰超纖和江蘇博云核心競爭力對比情況

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、總結

從所選取的幾項指標對比來看，盡管華峰超纖的總體營收能力要強于江蘇博云，企業規模更大，但是就尼龍業務而言，兩家企業則相差不大。就尼龍業務的毛利率而言，江蘇博云的毛利率要遠高于華峰超纖，兩家企業的核心競爭力則相差不大。綜合分析來看，就尼龍業務而言，兩家企業各有優勢，沒有明顯的差距。

華峰超纖VS江蘇博云主要指標對比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

 以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國尼龍（PA）行業市場研究分析及投資方向研究報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。