一、基本情況

無機鹽種類眾多，其中鋇鹽產品主要包括多規格專用型碳酸鋇、多品種硫酸鋇、高純碳酸鋇、高純氯化鋇、高純硝酸鋇。鍶鹽產品主要用于磁性材料、液晶玻璃基板、金屬冶煉、煙花焰火以及其它鍶鹽的深加工等行業。碳酸鍶產品以重晶石、天青石和煤炭為主要原材料，以煤炭為主要燃料，部分企業在生產碳酸鍶實現了閉環管理，廢氣、廢渣進行綜合利用，碳酸鋇工藝水部分進行循環利用，剩余部分處理后達標排放，碳酸鍶工藝水全部實現回收利用，實現零排放。紅星發展與金瑞礦業為我國碳酸鍶行業重點企業。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

通過資產總額情況可以看出，紅星發展資產總額高于金瑞礦業，公司規模比金瑞礦業更大。兩家企業資產總額整體維持增長趨勢，紅星發展與金瑞礦業資產總額分別從2018年的18.98億和6.77億增長到2022年第三季度的27.09億和8.46億。

2018-2022年兩家企業資產總額情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

根據企業營業收入情況可知，紅星發展營業收入規模更大，在2018-2020年間營業收入小幅降低，從15.93億下降到13.78億；在2021年迎來大幅增長至21.95億，2022年前三季度為18.45億。金瑞礦業營業收入整體維持上升趨勢，從2018年1.57億上升至2021年3.61億，2022年前三季度為3.06億。

2018-2022年兩家企業營業收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從兩家企業毛利率情況可以看出，兩家企業毛利率整體維持同步波動，在2018-2020年間毛利率下降，紅星發展與金瑞礦業毛利率分別從27.57%和24.94%下降至11.14%和11.74%。受行業紅利影響，2021年毛利率大幅上升，2022年1-9月毛利率分別為21.98%和29.62%。

2018-2022年兩家企業毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國磁性材料行業市場運行態勢及發展趨勢分析報告》

三、業務布局

從兩家企業碳酸鍶業務收入情況可以看出，紅星發展碳酸鍶業務收入較高一些，兩家企業碳酸鍶業務收入整體呈現上升趨勢。2021年碳酸鍶市場需求上升，兩家企業碳酸鍶收入較2020年大幅上升。截止至2021年紅星發展與金瑞礦業碳酸鍶業務收入分別為2.35億和1.866億。

2019-2021年兩家企業碳酸鍶業務收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

碳酸鍶市場需求在2021年大幅上升，由此帶來碳酸鍶毛利率大幅上升。金瑞礦業碳酸鍶毛利率從2020年的18.03%上升到42.21%，紅星發展也從2020年的15.14%上升到2021年的28.31%。

2019-2021年兩家企業碳酸鍶毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從兩家企業的碳酸鍶產銷量情況可以看出，紅星發展碳酸鍶產銷量較為平衡，產品庫存較低，有利于企業的存貨周轉。金瑞礦業產量比銷量較多，每年庫存較多。

2019-2021年兩家企業碳酸鍶產銷量情況（噸）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、科研情況

根據企業的科研情況可以看出，紅星發展在研發人員數量和研發投入金額都優于金瑞礦業，研發人員數量為366人，占比13.37%。紅星發展公司規模較大，但在科研能力重視度上依舊很高。整體來說，兩者在科研方面表現優秀。

2021年兩家企業科研情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

五、結論

金瑞礦業與紅星發展作為無機鹽行業的重點企業，在碳酸鍶業務表現優秀。紅星發展營收更高，在營收方面表現更好，產銷情況也是紅星發展的存貨周轉水平更高，兩者在科研情況上表現均不錯。總體來說，紅星發展表現更加優秀。

主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國碳酸鍶行業發展動態及投資前景評估報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。