一、行業簡介

雙碳”目標下，風能將在全球能源轉型中發揮主要作用。全球風能理事會（GWEC）預計未來 5 年，全球將新增 557GW的風電裝機容量——意味著2022年至 2026 年，未來全球每年將新增 110GW 的風電裝機容量。2022 年上半年，隨著機組大型化快速推進，我國風力發電的競爭力進一步增強， 風電行業全面進入了“平價時代”。制造單位都在推動自身的全產業鏈規劃以及技術進步，從而推出更低成本的產品，進而推動了風電場單位建造成本的不斷下降。業主單位在愈發清晰的 IRR 和現金流假設下，項目開發從原有的“補貼政策導向”已經轉變到“經濟利益導向” ，行業招標量大幅上升，不斷刷新我國風電行業有史以來的歷史記錄。

2017年，市場新增裝機量只有19.66GW,直至2020年，市場新增裝機量已經達到了71.67GW，相比2019年同比增長率為20.06%，盡管2021年有所下降，但仍舊有著47.57GW的新增裝機量，想比2017年同比增長了142%。

2017-2021年風電新增并網容量及增速（gw）

資料來源：智研咨詢整理

金風科技、明陽智能和運達股份三家企業都是風電行業的領軍企業。金風科技是國內最早進入風力發電設備制造領域的企業，致力于推動能源變革，讓人人可負擔、可靠、可持續的能源惠及全球，構建“可持續更美好”的未來。金風科技深度聚焦能源開發、能源裝備、能源服務、能源應用四大領域，以強大科研創新和最佳業務實踐，將可再生能源的效率提升至新高度。

明陽智能作為全球化清潔能源整體解決方案提供商，明陽致力于能源的綠色、普惠和智慧化，業務涵蓋風、光、儲、氫等新能源開發運營與裝備制造，位居中國企業500強和全球新能源企業500強前列，全球海上風電創新排名第一位。

運達股份浙江運達風電股份有限公司（運達股份）是國內較早從事大型風力發電機組研究與制造的企業，是中國風電發展史的拓荒者和創新者，目前已建立起全球布局的研發創新體系，培育出全球高精尖的風電產業供應鏈體系，為可再生能源全生命周期提供優質解決方案。擁有完全自主知識產權，在國家和行業標準制訂、承擔國家重大研發課題等方面處于行業領先，能夠提供新能源領域全生命周期的智慧服務，同時將業務鏈延伸至新能源投資運營。

中國風機行業重點企業基本情況對比

二、企業整體經營情況對比

金風科技的營業收入在三家企業中是最高的，遠超另外兩家企業，總體來看，三家企業的營業收入呈現出波動上漲的的趨勢。2021年，金風科技、明陽智能和運達股份的營業總收入分別為 505.7億元、271.6億元和160.41億元，其中金風科技的營業總收入相比之前同比減少了10.3%，但是總體而言比2019年仍舊是增長的，明陽智能和運達股份的營業總收入則同比增長了20.93%和39.75%。

2019-2022年上半年風機行業重點企業總營業收入（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

近年來，三家企業的營業總成本總體都呈現出增長的趨勢，想比2019年，2021年金風科技，明陽智能和運達股份的營業總成本分別為469.5億元、245.38億元和154.09億元，分別增加了25.37%，144.26%和211.73%。

2019-2022上半年風機行業重點企業營業總成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

三家企業中，運達股份的毛利率最低，總體不難看出，三家企業的毛利率都有逐年增加的趨勢，金風科技和明陽智能的毛利率水平大致持平，2022年上半年，金風科技，明陽智能和運達股份的毛利率分別為22.55%，21.43%和16.84% 。

2019-2022年上半年風機行業重點企業毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

二、風機業務經營情況對比

金風科技風機業務的營業收入在三家企業中是最高的，總體而言，三家企業風機有關業務的營業收入都呈現出增長的趨勢。受益于海上風電業務巨大的發展潛力，明陽智能的的風機業務增長速度是最快的，2021年風機業務收入為154.09億元，同比增長了34.98%，而同時期的金風科技和運達股份則同比增長了-13.62%和17.62%。

2019-2022上半年風機行業重點企業風機業務收入（億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

可以看出，三家企業風機業務是企業營業收入的主要來源，2022上半年，金風科技，明陽智能和運達股份的風機業務占營業總收入的比重分別為65%，93.03%和100.96%。

2019-2022上半年風機行業重點企業風機業務收入占總收入比重（億元)（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

三家企業中，金風科技的風機業務成本最高，運達股份最低，總體而言風機業務成本都在增長。2022上半年，金風科技，明陽智能和運達股份的風機業務成本分別為94.66億元、100.13億元和55.77億元。

2019-2022上半年風機行業重點企業風機業務成本（億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

可以看出，三家企業風機業務成本是營業總成本的主要構成部分，2021年金風科技，明陽智能和運達股份的風機業務成本占總營業成本的比重分別為69.99%、83.18%和85.26%。

2019-2022上半年風機行業重點企業風機業務成本占比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

明陽智能的風機業務毛利率在三家企業中最高，金風科技和運達股份的風機業務的毛利率則相差不大。2022年上半年，金風科技，明陽智能和運達股份的風機業務毛利率分別為12.59%、24.05%和18.48%。

2019-2022上半年風機行業重點企業風機業務毛利率（%）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

可以看出，三家企業的營業利潤都主要來源于風機及零部件銷售，金風科技風機業務想比另外兩家企業較少。

2021年風機行業重點企業利潤構成情況

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、企業研發投入

金風科技的研發投入和研發投入占總收入的比重都大于另外兩家企業，運達股份的研發投入低于明陽智能，但是研發投入占比更高一點。

2019-2021年風機行業重點企業研發投入情況（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

五、企業核心競爭力

三家企業都是風機行業的龍頭企業，各有側重，金風科技更側重于陸上風電，明陽智能更側重于海上風電，而運達股份則更注重風機業務的細分市場的產品競爭。

風機行業重點企業的核心競爭力對比

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國風機制造行業市場競爭態勢及未來前景分析報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。